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房贷政策受限,短贷流向地产。消费习惯的变化和银行业务转型有一个过程,不太可能是2017年短贷突然高增的主因。更重要的原因或在于2016年底地产政策收紧后,居民房贷受限,短期消费贷成为了继续加杠杆购房的工具。从现象上看,2017年新增居民短贷爆发,几乎是完美接棒居民中长贷的回落;从规模上看,2017年住宅销售较2016年增加了1.1万亿元,但居民新增的购房贷款较2016年减少2.2万亿元,但同期的居民中长贷整体比房贷少减少1.8万亿元、居民短贷同比多增加1.2万亿元,我们认为都可能有一部分流入了楼市。

反观当下,上述三个条件似乎仍不具备。从GDP来看,虽然2019年第二季度GDP增速下降至6.2%,但仍在年初确定的6.0%到6.5%的区间之内。下半年GDP增速也有望继续维持在目标区间之中。而物价和货币数量增速两个因素在未来一段时间内可能继续掣肘货币政策。

在刘文财看来,期货和期权是最好的风险管理工具,就像日常生活中的保险一样,在市场有足够活跃度和投资者的情况下,可以有效对冲市场风险。“股指期货贴水的进一步扩大,意味着市场流动性不足,就像保险市场中的保费较高一样,意味着风险的提升。想要降低‘保费’,就需要市场有足够的流动性,这就需要有更多的可以提供流动性的交易者参与进来。”刘文财说。

类似的情形在国内亦然。目前,国内网站未经许可,转载、摘编纸媒作品,网站在上载过程中,随意删改作品内容,以及直接将著作权人的作品用于商业用途,而未向著作权人支付报酬等行为,仍十分普遍。尽管保护版权的声音十分嘹亮,但现实中,法律法规制度的不完善、诉讼难度大和违法成本低等因素使得保护效果并不乐观。

经济观察网记者就此向康业元方面求证,康业元在给经济观察网的回复函中称:“1997年初我方按国家一类新药要求对枸橼酸西地那非进行临床前研究的系统研发,1998年12月完成临床前所有药学实验,并以哈尔滨三联药业有限公司名义申报临床(受理号CXL98396、CXL98397),1999年9月获得补充临床研究报告的通知。1999年10月,白云山主动找我方商谈合作,并以此为基础在1999年第四季度与白云山制药股份有限公司共同组建了科技公司。科技公司于2000年6月完成工商注册,正式成立。金戈临床研究批件于2001年1月份获得,此后在我方实操下以科技公司名义并由科技公司出资进行临床试验并申报新药证书,于2003年获得新药证书。金戈的研发全过程到新药证书为止,所有研发阶段都是由我方及科技公司独立完成。”

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