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图2：动力煤期货，现货价格走势图（单位：元/吨）数据来源：银河期货、wind资讯图2是2018年动力煤期货主力合约收盘价和秦皇岛山西产5500K动力煤现货价格走势图，从图中可以看出，2018年动力煤期货主力合约价格与秦皇岛现货价格走势相似度较高。2018年动力煤价格走势可谓一波三折，价格范围在550-750区间震荡。其中，上涨行情分布在三个时间段，分别是2018年1月；2018年4-6月；2018年8-10月中旬。下跌行情也分布在三个时间段，分别是2018年2-3月；2018年7月；2018年11-12月。

某私募人士指出，部分白马股存在业绩超预期的可能，包括像格力这样的混改，后面还会有惊喜。相聚资本研究员张翔认为，白马股当前估值基本合理，长期竞争优势很明显。具体投资机会需要结合具体的未来行业竞争格局、产能扩张、需求爆发等因素综合考虑。但也有部分业内人士认为，部分白马股估值已处历史高位，短期看性价比已不高。

2、2018年供给侧改革主基调有所转变2018年，供给侧改革主基调有所转变，煤炭行业从总量去产能转变为结构性去产能，一刀切”现象有所好转，保供应同步提上主要议程，2018年预计去除落后产能1.8亿吨，但同时在优质产能释放上加快速度。2018年截至7月底，已退出煤炭产能8000万吨左右，完成全年任务1.5亿吨的50%以上；全国30万吨以下的煤矿比2015年底减少2800多处，下降大概50%，120万吨及以上的大型现代化煤矿增加了200处左右，大型现代化煤矿已成全国煤炭生产的主体，行业供给质量和效率在大幅提升。

《私募投资基金监督管理暂行办法》第十二条：私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：一、净资产不低于1000万元的单位；二、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

责任编辑：张申国际黄金消息面解读尽管早些时候黄金获利回吐，自六个月高点出现回落，但是黄金仍保持周线上涨。同时北京时间12月24日凌晨，美国财长努钦紧急约谈了六家华尔街金融巨头的负责人，敦促他们在当前动荡的金融市场背景下尽快采取行动，以恢复重振投资者对美国经济的信心，暗示了美元承压的经济前景，据CME“美联储观察”，美联储2019年1月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为0%，这或进一步支撑金价。

但也应看到，当前形势下市场利率的顶部约束依旧明显。一是经济有望短周期反弹，但内在增长动力有待增强；二是经济弱反弹格局下，通胀不具备需求支撑，不大可能演变为全面通胀；三是从历史上看，政策拐点通常滞后于经济拐点出现，在经济增长趋势确认前，讨论政策拐点为时尚早，流动性将保持合理充裕；四是金融机构缺资产的情况尚未根本性缓解，对债券的配置需求依然较为稳定。