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责任编辑：石秀珍 SF183市场低迷时是基金定投的绝佳时机华安证券财富管理 作者：田治平同龄之中，好友是励志的典范。少时好学，进入985大学，被全国排名第二的电子专业录取；毕业南下，在家电行业努力奋斗，从一线制图师变成总工程师；善储蓄又不乱花钱，在南海之滨置业安家；好朋好友好运动，有了新朋友还收获了爱情与家庭……

反向观之，在一些消费者与离职员工看来，“5·20”大促本身像极了一个“圈套”。就在“5·20”前夕，赵世诚却在沉寂一年之后首次接受媒体采访。彼时，他称，过去一年带领团队去欧洲“磕”遍了知名品牌商、百货公司、买手店。“这正如物流业务之于京东，需要坚持很多年后，才能‘被看见’，一跃成为核心竞争力。”

李立峰团队不建议投资者继续提升仓位，而是优化配置。海通证券策略荀玉根团队认为，借鉴历史，上证综指2733点附近可能是牛市第二波上涨起点，对应波浪理论的三浪，即牛市主升浪。牛市第二波上涨初期因要确认基本面和政策面向好，行情往往会有反复，类似跑步加速前在起点附近的热身。牛市第二波上涨行业分化源于盈利弹性差异，着眼中期，看好科技和券商板块。

“中期角度看，减税降费使得盈利底部已经提前到来。”兴业证券策略分析师王德伦认为，从2003年以来A股市场15年的盈利周期可以看出，大约12-14个季度是盈利的一轮周期。本轮盈利周期从2016年一季度开始，在2017年四季度开始进入下行阶段。此前市场普遍预期盈利底部要到2019年三季度前后才能见底。但本轮盈利周期受到外部、政策影响较大，减税降费的积极作用将使得2018年四季度就是本轮盈利底部。考虑到政策出台到财报数据显示存在时滞，不排除盈利增速类似2012年，在底部区域继续停留一段时间。

此外，“北上资金”大出大进只是一层表象，不排除有“假外资”混淆其中的可能。在“北上资金”中，不排除有内地资金先借道境外，然后以“北上资金”的名义，通过沪港通、深港通的途径，再回流A股市场的可能。这部分资金，表面上戴着“北上资金”的帽子，实际上还是打着“内地资金”的烙印，甚至连内地资金“追涨杀跌”式的操作手法都是一样的。